home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac of the 20th Century / TIME, Almanac of the 20th Century.ISO / 1990 / 92 / jan_mar / 0106999.000 < prev    next >
Text File  |  1994-02-27  |  5KB  |  103 lines
  1. <text>
  2. <title>
  3. (Jan. 06, 1992) Con Men of The Year:Masters of Deceit
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1992    
  7. Jan. 06, 1992  Man of the Year:Ted Turner            
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. MAN OF THE YEAR, Page 42
  13. CON MEN OF THE YEAR
  14. Masters of Deceit.
  15. </hdr>
  16. <body>
  17. <p>By S.C. Gwynne
  18. </p>
  19. <p>     They were both self-made men who built their empires on
  20. the ill-placed confidence of lenders and investors. One of the
  21. con men was a Pakistani banker who exercised influence from
  22. Washington to Beijing but was in fact running a financial
  23. supermarket for criminals. The other was a 300-lb. tabloid
  24. tycoon whose fatal plunge into the Atlantic was one of the most
  25. bizarre finales in business history. When their empires came
  26. crashing down in 1991, the debacles raised pointed questions
  27. about the laxity of financial regulations around the world.
  28. </p>
  29. <p>     Agha Hasan Abedi, founder of the Bank of Credit & Commerce
  30. International, ranks as one of the great criminal minds of his
  31. time, a man who built a financial web that is unlikely ever to
  32. be completely understood. In fact, B.C.C.I. might have endured
  33. longer had Abedi not fallen gravely ill in the late 1980s. The
  34. frail 68-year-old could only watch from his estate in Karachi
  35. when the branches of his bank were seized in 69 countries last
  36. July.
  37. </p>
  38. <p>     Of B.C.C.I.'s $20 billion or more in assets last year,
  39. less than $2 billion is recoverable, the bank's liquidators
  40. say. Most of that money disappeared in outright theft,
  41. uncollectible loans, bribes and losses on trading. The bank's
  42. collapse has meant disaster for more than 1 million depositors.
  43. </p>
  44. <p>     Abedi made connections with power elites worldwide, from
  45. corporations like BankAmerica to officials like former President
  46. Jimmy Carter, whose charitable foundations received $10 million
  47. in donations. On its darker side, B.C.C.I. provided services for
  48. Panamanian leader Manuel Noriega, the Medellin cocaine cartel
  49. and terrorist organizations around the world. The most nefarious
  50. aspect of B.C.C.I. was its "black network," which engaged in
  51. terrorism, intimidation and paramilitary actions.
  52. </p>
  53. <p>     The most prominent victim of Abedi's flimflam operation
  54. was the man whose wealth helped finance B.C.C.I.: Sheik Zayed
  55. bin Sultan al-Nahayan of Abu Dhabi, President of the United
  56. Arab Emirates. Investigators say approximately $2 billion of
  57. Zayed's own money, along with $7 billion in Abu Dhabi state
  58. funds, has disappeared into the bank's black hole. In the U.S.,
  59. B.C.C.I.'s secret ownership of Washington's largest bank, First
  60. American, implicated former Defense Secretary Clark Clifford.
  61. As chairman of First American, Clifford had denied that B.C.C.I.
  62. controlled the Washington bank; he and his partner, Robert
  63. Altman, now face possible criminal indictment. On Dec. 19,
  64. prosecutors and liquidators reached an agreement for B.C.C.I.
  65. to plead guilty to U.S. racketeering charges; it will also
  66. forfeit $550 million to shore up American banks it owned and
  67. reimburse depositors and creditors in other countries.
  68. </p>
  69. <p>     The Robert Maxwell case was stranger than most tabloid
  70. tales. The Czechoslovak-born press baron had created an empire
  71. financed largely through illusion, yet his holdings included the
  72. London Daily Mirror, New York City's Daily News and Macmillan,
  73. the U.S. book publisher. In assembling his web of 400
  74. companies, Maxwell piled up debts, apparently without unduly
  75. alarming the dozens of banks and other lenders that let him
  76. borrow a sum now estimated at $7 billion.
  77. </p>
  78. <p>     Suddenly, just as creditors were beginning to wise up,
  79. Maxwell disappeared from his 180-ft. yacht and was found
  80. floating near the Canary Islands. An autopsy ruled that he died
  81. of either a heart attack or drowning, or a combination of the
  82. two. But as investigators sifted through the mess he left
  83. behind, the suspicion grew that "Cap'n Bob" had deliberately
  84. abandoned ship. The most shocking discovery was that he had
  85. secretly and improperly "borrowed" $1 billion from worker
  86. pension funds to keep his companies afloat. While Maxwell's son
  87. Kevin struggles to manage what's left of the family holdings,
  88. most of the legacy is likely to be liquidated.
  89. </p>
  90. <p>     How could the financial cops have allowed two such blatant
  91. scandals to take place? Part of the answer is that the
  92. international financial system is rife with offshore tax havens,
  93. secrecy laws and virtually unregulated banking zones. Maxwell's
  94. family trusts were incorporated in Liechtenstein, and B.C.C.I.
  95. was incorporated in Luxembourg. Both countries are known for
  96. their lax regulation. In each case, the con men made billions
  97. of dollars disappear through the world's cracks and loopholes.
  98. </p>
  99.  
  100. </body>
  101. </article>
  102. </text>
  103.